数字货币加速通胀：印钞机换了壳，你的钱为什么越来越不值钱

数字货币加速通胀：印钞机换了壳，你的钱为什么越来越不值钱

做了十五年货币政策研究，我越来越确认一个判断：数字货币的普及正在改变通胀的传导速度，钱从央行到你钱包的贬值路径，比过去短了一大截。

过去印钱要经过商业银行信贷扩张，层层传导，通胀来得慢。现在央行数字货币直接到了个人账户，印钞的最后一公里消失了。账户里的数字一多，消费反应从几周压缩到几秒，钱花出去的速度完全变了。

货币经济学里有个公式MV=PY。数字货币让V这个变量被彻底放大。我看过一些试点数据，CBDC用户花钱频率是纸币的两倍多。同样货币总量，转得快，价格被推得就高，通胀像滚雪球越滚越快。

看看萨尔瓦多的试点，还有印尼的实验。发下去的数字货币数字货币加速通货膨胀，居民不是存着，而是立刻消费或投机。2024年那轮试点后数字货币加速通胀：印钞机换了壳，你的钱为什么越来越不值钱，当地基本物价三个月上浮了8个点。这不是市场失灵，是数字货币改变行为模式的必然结果。

对普通人来说，最该盯的不是国家发不发数字货币，而是你手里的现金还在不在贬值。当印钱变成敲代码的事，通胀不再慢慢渗透，而是瞬间灌注。你最近有没有发现，同样的钱买菜加油交房租，比半年前明显不够了？这台新印钞机，你感知到了吗？